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ファーウェイが踏み絵になっている

米中戦争はファーウェイが踏み絵になっている。これで色分けが明確にされようとしているな。どちらの陣営につくのか思いのほかはっきりしている。悪く言えば敵とみなされてしまう。中途半端な対応が出来ないからだが、恐ろしい踏み絵だ。さあ、あなたはどうするか?私はファーウェイはパスだが、iPhoneなら良いのかと言われても微妙ではあるが・・・。
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切り札は何か?

思いのほか米中対決は格好の題材になるようだ。コメントも多かったからね。個人的にはお互いにとどめをさすことは考えていないと思う。貿易出来なくなるからね。ではお互いの切り札はなんだろうか?米国は債務を増やすことによって通貨発行を行い。ドルを世界中にばらまいてきた。これは基軸通貨だからできることで人民元では出来ない。つまり置き換えることは不可能である。また、米国は債務がなくなるとは通貨発行量が減ることを意味し、すべてを消滅させることは出来ない。だが、中国の保持する米国債の債権放棄をさせることで何らかの見返りを与えることは可能だと思われる。これは政治的な判断である。こうした取引が交渉の中で行われる可能性があると考えている。

民主主義では解決できない

現在起こっている米中問題も英国のブレグジットも民主主義で解決できるような問題ではない。どこかで政治的な割り切りが必要である。米中問題はある意味、トランプの登場により大きな進展を見る可能性がある。しかし、英国の問題は民主主義では答えは出ない。ヒトラーはある意味合理的ではあった。独裁主義は間違った人間でなければ合理的な解決策を早期に導き出せる。そういう意味ではトランプと習近平は重要なキャラである。英国の混迷具合とは対照的なのだ。出口なしの状態よりはましに見えてくるから不思議である。日本は・・・。

落としどころを探る

米中の相互依存度はかなりのものである。相手が亡んでしまうようなことは恐らくしないと仮定した上で考える。そうなると落としどころはどのあたりになるのか?今、トランプが言っていることの多くを飲むとした場合、交換条件はなんだろうか?恐らくそこがディールの部分。

先週の金価格

5月   London   NY(COMEX)
13日  1295.60   1299.60
14日  1298.40   1296.30
15日  1299.10   1296.10
16日  1291.70   1286.40
17日  1280.80   1277.10

*やや引きずられてる感が出てます。状況は変わらずか。金ETFは2.94トン増と反転の兆し?さすがに売られ過ぎと思う人が出てきたか?

*金ETF残高1038.12トン(5/19現在)exchange-traded gold securities

肉を切れせて骨を断つ

ファーウェイ制裁措置には本当に驚くが、どうやら徹底定的にやるようだ。この制裁日本にも大きな影響を与えそうだ。部品供給していた会社は一部が干上がる。基地局にファーウェイ製品を使っているソフトバンクはどうするのだろうか?肉を切らせて骨を断つというのも分かるが、こちらも骨が断たれるかもね。

極まるファーウェイ潰し

ファーウェイによる米製品調達を事実上禁止するらしい。トランプはとことんやるつもりなんですね。これは米国側の部品メーカーも大変ですね。ファーウェイも厳しいが米国自身の返り血も甚大でしょう。それでもここまでやるとは5G技術は覇権に影響する技術ということか。中国は米国以外から部品を調達できるかな。日本も提供はできないだろうし、かなり厳しくなるだろう。米国自身も耐えられるかどうかは微妙だと思うが、この決断は凄いのかもしれない。消耗戦を戦う時は迷ってはいけない。あまり褒められた戦いではないが、勝負としては面白いとは思う。

貿易交渉の果てにあるものは

米中貿易交渉ばかりが目につくが、その次は日本の番が回ってくることを忘れてはならない。結局、リバランスを図ってチャラにしようということなのだが、それを関税で行うのか、為替で行うのかの違いだけだ。体力のある方が最後は勝つが、いつまでも粘られても困る。関税の賭け方を見ると現在の為替レートではバランスが全く取れないことを示している。これは骨の折れる作業だ。妥協点を見出すのは難しいだろう。

負ければ失われた20年へ

米中貿易協議、聞こえは良いが昔のプラザ合意を連想する。日本はいつも一方的に押し込まれてジリ貧となる。繁栄を極めたジャパン・アズNO1の時代はいつの日か。中国は負けれらない位置にいる。負ければ日本のように失われた20年に突入する。負けなくともそれ相応の被害は出るだろうが、完封されたら見る影もなくなる。中国に起死回生の一手はあるだろうか?

先週の金価格

5月  London  NY(COMEX)
6日         1280.60
7日  1281.20  1284.10
8日  1285.20  1280.30
9日  1286.10  1283.40
10日  1287.10  1285.80

*特に大きな変化なし。金ETFは7.59トン売られる。さらに減少が続く。嫌な感じではある。

*金ETF残高1035.18トン(5/12現在)exchange-traded gold securities